个股期权系统月租:沪深300期权成交量大增

  新年第一天,央行宣布全面降准0.5个百分点,释放长期资金8000多亿元,受此利好消息刺激,股市高开高走,沪指上攻3100点,收盘放量上涨1.15%收于3085.2,深市股票表现更为活跃,深成指大涨1.99%,中小板指大涨2.68%,两市近100只股票涨停,沪股通净流入57亿元,深股通净流入56亿元。期权标的成分股贵州茅台业绩不及预期逆势大跌近5%,拖累蓝筹白马股整体表现。

  标的市场活跃引起股票期权市场量能大增,昨日50ETF期权成交量增加86%至384.9万张,沪市300期权增加71%至149.2万张,接近50ETF期权的40%份额,深市300期权、中金所300股指期权成交量较小,分别为39.1万张、2.4万张。50ETF期权成交PCR为0.61,相比前值0.72大幅下降,认购期权一侧成交量大增。当月成交占比79%,交易量主要集中在1月合约上。

图为各月份IV日内走势

  期权市场持仓量继续稳步增长,昨日50ETF期权续增5.2%至410万张,其中认购期权持仓增加5.4万至209.7万张,认沽期权大增14.9万至200.3万张。当月持仓占比为63%,持仓PCR值0.96,相比前值0.91明显上升。沪市300、深市300、中金所300期权持仓量分别为93.1万、29.3万、3.2万张,增幅近20%,期权市场参与资金量积累越来越多。

  从各行权价成交分布情况可以看出,50ETF期权投资者主要集中于3.1平值期权上进行交易,1月3.1认购期权合约成交量高达67.3万张。沪深两市300ETF期权以1月浅虚值4.2行权价期权流动性最佳,股指期权投资者则在浅实值4000点合约上表现更为活跃。

  伴随标的50ETF高开振荡高走后回落,期权IV亦跳空高开后振荡回落,收盘IV与开盘IV相比平均回落超1.5个百分点,当前各月份IV值分别收于14.2%、14.8%、15.9%、16.8%,呈现近低远高的“升水期限结构”。与实现波动率相比,隐含波动率处于相对合理水平。

  方向性操作建议上,中长期来看股市将振荡上行,投资者可继续逢低卖出认沽期权,长期持有赚取期权时间价值。

  (作者单位:永安期货)

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